Komunikat o stosowaniu plików cookies

W celu usprawnienia funkcjonowania witryny www.cushmanwakefield.pl, korzystamy z technologii plików cookies. Jeśli nie chcesz aby pliki cookies były instalowane na Twoim komputerze zmień ustawienia swojej przeglądarki. Dalsze korzystanie z witryny oznacza zgodę na wykorzystanie plików cookies, zgodnie z aktualnymi ustawieniami przeglądarki oraz Polityką Plików Cookies.


WARTOŚĆ SPRZEDAŻY WIERZYTELNOŚCI HIPOTECZNYCH W EUROPIE PRZEKROCZYŁA W 2014 ROKU POZIOM 80 MLD EURO

Kliknij, aby powiększyć

Inwestorzy amerykańscy nadal zainteresowani europejskimi aktywami o ograniczonej płynności

Według danych ekspertów z działu finansowania korporacyjnego w regionie EMEA firmy Cushman & Wakefield wartość sprzedaży wierzytelności związanych z nieruchomościami komercyjnymi (CRE) i nieruchomości sprzedawanych po przejęciu własności (REO) w Europie wyniosła w 2014 r. aż 80,6 mld euro, czyli ponad dwa i pół razy więcej niż w 2013 r.

Ze względu na dążenie inwestorów i sprzedających do osiągnięcia wyznaczonych celów rocznych w ostatnim kwartale ubiegłego roku znacząco wzrosła aktywność na europejskim rynku sprzedaży wierzytelności CRE i nieruchomości REO – w tym okresie zawarto transakcje szacowane na ponad 23,9 mld euro. Ubiegłoroczna rekordowa wartość transakcji oznacza wzrost o 156% w porównaniu z wolumenem obrotów w 2013 r. Była także o ponad 26 mld euro wyższa niż w latach 2012 i 2013 razem wziętych.

Z najnowszego raportu międzynarodowej firmy doradczej Cushman & Wakefield „Europejski rynek sprzedaży wierzytelności hipotecznych” (European Loan Sales Market) wynika, że pierwsze miesiące 2014 r. były zdominowane przez przedsięwzięcia irlandzkiego banku IBRC, ale wolumen obrotów w czwartym kwartale wzrósł dzięki większej aktywności kredytodawców brytyjskich, na których przypadło łącznie 59% wszystkich transakcji sprzedaży według wartości nominalnej.

Największą transakcją był zakup przez amerykańską firmę inwestycyjną Cerberus dużego portfela wierzytelności hipotecznych z Irlandii i Wielkiej Brytanii o nazwie Project Aran za 5,6 mld euro od banku RBS, który dąży do szybkiego zbycia portfela wierzytelności należącego do niego Ulster Banku. Natomiast dzięki nawiązaniu współpracy, firmy CarVal Investors i Goldman Sachs także zawarły kilka transakcji, wykupując irlandzkie wierzytelności CRE o wartości ok. 3 mld euro od grupy bankowej LBG (Lloyds Banking Group) oraz IBRC. Ponadto firma Cerberus kupiła Project Mermaid o wartości 970 mln euro od Finansiel Stabilitet - duńskiego banku likwidującego „złe” aktywa, co świadczy o wzroście aktywności na terenie całej Europy.

Wartość transakcji w 2015 r. prawdopodobnie nie zbliży się do rekordowego wyniku 80 mld euro z ubiegłego roku, ale pierwsze tygodnie stycznia pokazują, że inwestorzy są nadal zainteresowani europejskimi aktywami o ograniczonej płynności. Według danych działu finansowania korporacyjnego w regionie EMEA firmy Cushman & Wakefield od początku roku zawarto już transakcje o wartości 2,7 mld euro, z czego ok. jednej trzeciej przypadło na irlandzką agencję państwową NAMA, co potwierdza jej zamiar przyspieszenia zakończenia działalności w bieżącym roku. Ponieważ bank IBRC odpowiadał za prawie jedną czwartą obrotów w 2014 r., bieżący rok będzie uzależniony od aktywności instytucji takich jak NAMA i SAREB, które mogą stać się głównym źródłem podaży w Europie. Autorzy raportu prognozują, że w 2015 r. wartość sfinalizowanych transakcji sprzedaży wierzytelności CRE i nieruchomości REO w Europie wyniesie 60-70 mld euro.

Najwięksi inwestorzy w 2014 r.

Na pierwszym miejscu zestawienia największych inwestorów ubiegłego roku (tabela: Najwięksi inwestorzy w 2014 r.) znalazła się amerykańska firma inwestycyjna Cerberus, która nabyła w Europie wierzytelności CRE i nieruchomości REO o wartości ponad 17 mld euro. W ostatnich trzech miesiącach 2014 r. sfinalizowała sześć transakcji, które stanowiły 41% łącznego wolumenu obrotów w czwartym kwartale i prawie 22% całorocznych obrotów. Na kolejnym miejscu z 20% udziałem znalazła się firma Lone Star, która w pierwszych tygodniach roku zaznaczyła silną obecność na rynku irlandzkim ze względu na kilka transakcji z IBRC i wykazywała największą aktywność przez większą część ubiegłego roku.

NAJWIĘKSI INWESTORZY W 2014 r.


INWESTOR

WOLUMEN
(MLN EURO)

LICZBA TRANSAKCJI

NAJWIĘKSZE PROJEKTY

1. Cerberus

17 667

10

- Projekt Aran – 5,6 mld euro
- Projekt Eagle – 5,6 mld euro

2. Lone Star

16 122

10

- Kilka transakcji sprzedaży IBRC – ok. 10,1 mld euro
- Projekt Octopus – 2,2 mld euro

3. Blackstone

8728

7

- Projekt Tower – 1,7 mld euro
- Projekt Hercules – 6,4 mld euro

4. CarVal / Goldman Sachs

6219*

3*

- Transze projektu Stone – 3,2 mld euro
- Projekt Parasol – 2,0 mld euro

5. JP Morgan

4200

2

- Projekt Octopus – 2,2 mld euro
- Wierzytelności UKAR – 2,0 mld euro

6. Deutsche Bank

2873

8

- Transze projektu Stone – 1,7 mld euro
- Projekt Spring – 0,4 mld euro

7. Oaktree Capital

1875

4

- Projekt Sand – 0,6 mld euro
- Projekt Adelaide – 0,9 mld euro

8. Kildare Partners

1791

4

- Wierzytelności Mars Fixed I – 0,8 mld euro
- Wierzytelności Chalet Group – 0,7 mld euro

9. Kennedy Wilson

1680

11

- Portfel Jupiter – 0,4 mld euro
- Projekt Bridgett – 0,6 mld euro

10. Colony Capital

897

2

- Projekt Pebble – 0,8 mld euro
- Portfel Silverbird – 0,1 mld euro

*Nie uwzględniono indywidualnych transakcji CarVal Investors i Goldman Sachs
Źródło: Dział finansowania korporacyjnego C&W

NAJWIĘKSI SPRZEDAJĄCY W 2014 r.


SPRZEDAJĄCY

WARTOŚĆ SFINALIZOWANYCH TRANSAKCJI SPRZEDAŻY
(MLN EURO)

LICZBA TRANSAKCJI

1. IBRC

18 704

9

2. NAMA

10 101*

16

3. Royal Bank of Scotland

9612*

16

4. Catalunya Banc

6400

1

5. Lloyds Banking Group

5842*

11

6. Hypothekenbank Frankfurt

4400

1

7. National Australia Bank

2391

2

8. Nationwide

2152

3

9. UKAR

2000

1

10. Bankia

1660

6

* Uwzględnia transakcje z innymi sprzedającymi
Źródło: Dział finansowania korporacyjnego C&W

Inne najważniejsze informacje przedstawione w raporcie:

  •  Za sprawą dużego zainteresowania inwestorów i przyspieszenia procesu oddłużania przez sprzedających ubiegły rok upłynął pod znakiem megatransakcji – wartość jednostkowa szesnastu z nich przekroczyła 1 mld euro i stanowiły one 62% rocznego wolumenu obrotów;
  •  Ubiegły rok był rekordowy pod względem wolumenu sfinalizowanych transakcji w Hiszpanii, ale Wielka Brytania i Irlandia nadal cieszyły się największym zainteresowaniem inwestorów, a struktura geograficzna sprzedaży w 2014 r. była zbliżona do odnotowanej w poprzednich latach;
  •  W 2014 r. głównymi sprzedającymi były agencje zarządzania aktywami, na które przypadło 41% zawartych transakcji w porównaniu z 17% rok wcześniej. Natomiast udział IBRC i NAMA w łącznym wolumenie obrotów w 2014 r. wyniósł 36%;
  •  Europa nadal przyciąga duży kapitał amerykański, który w 2014 r. odpowiadał za 77% wszystkich transakcji według wartości nominalnej – wzrost z 67% w 2013 r.;
  •  Obecnie monitorowane są zawierane transakcje o wartości 21,7 mld euro: 10 w Irlandii i 11 w Hiszpanii. W obu tych krajach utrzyma się bardzo duża aktywność w następnych 12 miesiącach dzięki ożywieniu na rynku nieruchomości i przyspieszeniu tempa wzrostu gospodarczego;
  •  Wobec praktycznie zakończonego procesu oddłużania przez irlandzki bank IBRC ważną rolę w najbliższych miesiącach będą odgrywać agencje NAMA i SAREB.

Federico Montero, dyrektor ds. sprzedaży wierzytelności w dziale finansowania korporacyjnego w regionie EMEA firmy Cushman & Wakefield, powiedział: „W 2014 r. ustanowiony został rekord wszech czasów. Sprzedaż wierzytelności o wartości 80,6 mld euro ukazuje pełną skalę trudnych aktywów, z którymi musieli się zmagać europejscy kredytodawcy od czasu załamania na rynku. Świadczy także o ogromnym potencjale kapitału amerykańskiego nadal zainteresowanego aktywami o ograniczonej płynności w Europie. Tak jak w latach poprzednich, również w 2014 r. najwięcej transakcji pod względem wolumenu zawarto w Wielkiej Brytanii i Irlandii. Jednak wobec przewidywanego w 2015 r. spadku aktywności największych sprzedających takich jak Lloyds i RBS kredytodawcy z Europy Południowej i Wschodniej mogą zacząć oferować więcej produktów inwestycyjnych na rynku”.

Pobierz oryginalny raport